国开ETF（159650）纳入回购质押库，配置价值再凸显

今日，博时发布公告称：自2022年11月9日起，国开ETF（159650）可申报作为券进行质押式回购交易交易所债券交易规则。

国开ETF是在深交所上市，根据深交所规定：投资者当日买入的债券ETF份额，当日可以申报作为质押券交易所债券交易规则。投资者当日申购的国开ETF份额，交收完成后可以申报作为质押券。质押库内的债券ETF份额不得卖出或者赎回；投资者当日申报解除质押的债券ETF份额，当日可以申报卖出或者赎回。

国开ETF（159650）质押功能对投资者的好处有三点：

（1）收益增厚效果交易所债券交易规则。历史上看，0-3国开指数的长期回报高于场内融资的成本60~70bp，投资者可以通过国开ETF质押功能，加杠杆放大收益，增厚回报。相比于传统的交易所流动性管理工具（货币ETF和短融ETF）有显著的优势。节前最后一个交易日买入国开ETF，投资者仍可获得节假日期间收益。

（2）交易所质押的便利性交易所债券交易规则。银行间融资是一对一的询价模式，存在一定融资压力和结算风险，而国开ETF质押在交易所进行，交易简便、风险较低、流动性好、交易成本低，尤其适和场内投资需求客户。

（3）从收益性和流动性角度，相较持有交易所短久期公司债作质押回购，持有国开ETF流动性更好，在信用利差较低环境下，收益率差异不明显；相较持有交易所短久期利率债作质押回购，持有国开ETF会获得更好收益，因为在正常情况下交易所可质押券会比银行间债券票息更低交易所债券交易规则。国开ETF客户可享受银行间债的票息，同时获得交易所质押的便利性。