ETF简介、ETF的交易规则、ETF优势

（1）ETF简介

ETF基金最早产生于北美，是ExchangeTradedFund的首字母缩写，在我国ETF被称为“交易型开放式指数基金”量化交易的优势。作为一种指数投资工具，ETF基金是一种标准化合约，由众多基金公司发行并管理。通过买入投资者可以获得一系列的股票组合。这些组合可以在不同时期内买卖，也可根据需要随时增减。ETF的交易费用比股票要低、交易效率高，风险比股票小，方便A股投资人，能在特定的市场、商品期货、行业板块等进行投资，同时也可以规避市场风险，获得较高投资收益。所以ETF渐渐被个人投资者所青睐，购买将ETF等价于购买一系列好股票组合，减少择股择时需求，并能获取不错的收益。

（2）量化交易的优势我国二级市场中ETF的交易机制

根据交易方式的不同，中国A股ETF交易市场可以分为一级市场和二级市场量化交易的优势。一般来说，只有机构投资者和大资金的个人投资者可以参与ETF一级市场的申购与赎回，中小型投资者只能在二级市场上进行ETF基金的买卖。鉴于本文的交易策略主要针对个人投资者，我们只介绍二级市场中ETF的交易机制。下面我们分为两部分介绍：

第一，二级市场中ETF的交易流程量化交易的优势。我们假设投资者A为二级市场中ETF基金的买入方，投资者B为基金的卖出方。投资者A用证券账户中的现金向证券公司提交买入申请，证券公司随即将买入申请转交到交易系统挂单进行撮合交易；投资者B以证券账户中持有的ETF基金份额向证券公司提交卖出请求，证券公司随即将卖出请求转交到交易所交易系统挂单进行撮合交易。若投资者A选择的买入价格和投资者B选择的卖出价格相同，则此笔交易完成，投资者A付出对价得到ETF基金份额，投资者B付出ETF基金份额得到现金，证券公司和交易所收取服务费手续费等。

第二，二级市场中ETF的交易规则量化交易的优势。ETF基金在二级市场进行交易时采取和二级市场股票交易相类似的规则。ETF基金每日由投资者的买方和卖方直接完成交易，不受基金管理公司的影响。下表为具体的交易规则介绍：

二级市场ETF交易规则表

（3）ETF的优势

近年来，ETF基金受到众多投资者的追捧，相比于传统的投资工具具备如下优点量化交易的优势。

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第一，能分散风险量化交易的优势。它作为一种全新的金融衍生工具，是一种与证券市场完全不同的金融工具，其特点主要表现为以下几个方面。ETF基金是一种指数基金，它的持仓股不会受到基金经理偏好的影响，仅仅需要密切地追踪指数，跟踪误差较小。买ETF基金相当于买组合，投资组合含有更多的对象，分散投资可以有效地化解非系统性风险，减少单个股票对于最终收益的影响。投资ETF基金时实际是在投资某个指数的成长性，ETF基金是一个几乎没有单边下跌市场，即便是熊市也很少出现难以承受的损失。

第二，管理透明量化交易的优势。在基金管理方式方面，ETF基金只需做到追踪某一指数。和股票一样ETF基金也按照每季、每半年、每年定时公开基金信息，投资者可以随时查询自己所购买的基金的收益情况和风险状况。ETF基金还实时发布基金份额参考净值信息，各交易日也会公布申购赎回名单。

第三，交易便利量化交易的优势。从交易方式上看，ETF基金与股票交易特点相结合。投资者可直接在二级市场进行ETF基金的交易。相较于其他开放式基金需要参照每日15：00后基金份额净值，ETF基金能实时跟踪指数，避免了交易的滞后性，更加灵活。ETF基金的流动性要强于开放式基金，在行情起伏较大的情况下，ETF基金可以即时执行交易。

第四，交易成本低量化交易的优势。ETF基金只收取很低的管理和交易费用，免除了印花税。不同于主动型基金，ETF基金只需要跟踪指数，基金经理只需要对成分股做出简单的调整，管理费用通常很低。相对其他基金，ETF基金的交易成本较低，在二级市场交易时，ETF基金的佣金一般不超过交易额3‰，且可以免除分红的所得税。ETF基金交易成本低廉的特性为使用系统性交易方式进行较高频次的交易提供了可能。

（4）ETF的风险

收益总是伴随着风险，不同的投资者的风险偏好有明显差异量化交易的优势。个人投资者必须了解自身的风险承受能力，了解ETF基金的主要风险并加以管理，才能在投资过程中稳定心态，最终取得合意的收益。除股票投资共有的市场风险外，ETF特有的风险主要包括：

第一，择时风险量化交易的优势。即无法把握好交易的节点，导致高买低卖。

第二，无法不能大幅超越指数量化交易的优势。ETF基金调仓很被动，只在跟踪指数成分股发生异动，才能做出相应的调整，而不能像其他主动式股票基金那样当行业趋势下行或者个股业绩不佳，主动调整，也不能因对一些具有发展前景的产业或者具有较大成长空间的个股格外乐观而增持。无论是牛市还是熊市中，ETF表现均与市场走势紧密贴合，不能超过指数表现。

（5）创业板50ETF

创业板50ETF全称为“华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金”，股票代码为159949，成立于2016年6月30日，业绩基准为创业板50指数的收益率，目前基金规模为111.37亿元量化交易的优势。基金投资目标是紧密跟踪创业板50指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化

根据同花顺的一级行业统计结果，50只成分股中包括14家电力设备企业、13家医药生物企业、10家电子芯片企业、4家计算机企业、3家有色金属企业、三家传媒企业、2家金融企业以及1家美容护理企业量化交易的优势。成分股平均市值接近1000亿，都是行业领先且成长性很高的企业，可以较好地反映创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。

作为广大ETF家庭中的一员，“创业板50ETF”天然具备一般ETF基金都具有的风险分散、管理透明、交易方便、交易成本低等优势量化交易的优势。但除此之外，它还具备一些特有的优势。第一，知名度高，交易参与者众多，成交量大。从2016年创建以来，每日的换手率呈逐步上升趋势，高的成交量和换手率为本基金提供了充足的流动性，相较于其他ETF基金每笔交割单的成交时间更短。第二，包含行业较多，相比于单个行业的ETF基金更不易出现单边行情，风险更加可控。第三，成分股上市公司都属于国家重点培育的高新技术行业，未来成长能力可观，整体净值呈现震荡上升趋势。第四，创业板相较主板每日涨跌幅限制为20%，波动率更大，更加有利于进行套利操作。