益客食品：2月27日接受机构调研，国海证券、平安大华基金参与

2023年3月1日益客食品（301116）发布公告称公司于2023年2月27日接受机构调研，国海证券程一胜 王思言、平安大华基金周金菲 叶芊参与国海富兰克林基金。

具体内容如下：

问：如何看待鸭苗价格上涨及后续鸭苗走势对公司盈利的影响国海富兰克林基金？

答：2022年三季度以来鸭苗价格走高，主要系鸭苗供应量下降所致国海富兰克林基金。2021年尤其是2022年上半年，鸭苗价格较低，导致父母代种鸭淘汰，鸭苗产能去化，供应量下降，另外消费端的复苏，拉动毛鸡鸭需求，推动养殖户补栏的积极性，从而推高鸭苗价格。后续鸭苗价格整体预期向好。

问：请公司目前鸡苗、鸭苗产能达到多少国海富兰克林基金？

答：随着2022年租赁种禽场的陆续投产，公司鸡苗、鸭苗产能将比去年有所增加国海富兰克林基金。 3、请问鸭产业链的周期情况？

白羽肉禽产业链行业周期一般3、4年左右国海富兰克林基金。短期供需互动周期，主要有两个因素，第一养殖周期，商品禽的养殖周期较短，对产业链周期的影响不明显，种禽的养殖周期为一年半左右，对产业链周期的影响较明显。第二市场因素，小型养殖厂抗风险能力较差，抗风险能力弱，因疫情等因素影响，关停较多，很难在短期内恢复。

问：请总体来说看鸡苗、鸭苗完全成本如何国海富兰克林基金，2023年预计盈利水平达到多少？

答：鸡苗、鸭苗的成本受饲料价格、人工成本和折旧摊销等多种因素影响，会有一定波动，但总体变动不大国海富兰克林基金。预计公司种禽版块向好。

问：请鸭苗后续是否有扩产的计划国海富兰克林基金？

答：今年主要是新建项目的逐渐投产、达产，后续公司鸭苗产能的增加逐渐匹配公司鸭屠宰端产能国海富兰克林基金。

问：请鸡苗是否有扩产计划国海富兰克林基金，基于目前价格走势，预计2023年鸡苗盈利预期如何？

答：鸡苗产能方面，目前主要是尽快推动近期租赁项目投产、达产，鉴于鸡苗产能与屠宰产能匹配度较低，公司可能会通过租赁、合作等形式进一步扩大产能国海富兰克林基金。公司种禽版块经营状况预期向好。

问：请屠宰端回收毛鸡毛鸭的交易方式国海富兰克林基金？

答：公司与养殖业主之间是平等的交易行为，在采购合同签订时即确定交易价格；与公司合作的养殖业主通常为长期稳定的合作关系，从长周期来看，养殖业主通常可以获得较稳定的平均收益率国海富兰克林基金。

问：请在苗价过高的情况国海富兰克林基金，养殖户积极出栏，但是市场端的价格确实偏低，是否会牺牲养殖户的部分利益来达到屠宰端的盈利？

答：公司与养殖户之间采取公平的市场价格交易，从长周期来看，市场机制会保障合作养殖户获取较稳定的平均收益，可以保证合作养殖户的持续生产能力，保证公司原料来源的持续性国海富兰克林基金。

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问：请2023年鸡肉、鸭肉的价格走势以及盈利情况如何国海富兰克林基金？

答：原料成本与销售价格之间有一定传导作用，鉴于当前高苗价、饲料价格导致的高养殖成本，预计鸡肉、鸭肉价格可能会承压上行国海富兰克林基金。

问：请目前猪肉价格的下行国海富兰克林基金，是否会压制鸡肉、鸭肉价格上涨？

答：猪肉与鸡肉、鸭肉之间有一定的替代性，猪肉价格处于低位，对鸡肉、鸭肉价格上涨有一定的影响，但预计影响不大，鸡肉、鸭肉价格变动还是其自身产业因素的影响较大国海富兰克林基金。

问：请公司屠宰端未来的发展规划国海富兰克林基金？

答：公司募投项目中屠宰产能已经投产，但未达产，近期屠宰板块主要工作以尽快推动投产的屠宰产能达产为主，也可能通过租赁、合作等模式进一步扩充产能国海富兰克林基金。

问：请公司是否会以增加屠宰量来实现屠宰端的盈利能力国海富兰克林基金？

答：公司屠宰板块注重稳定的利润区间，屠宰板块盈利能力提高一方面来自增加屠宰量，提高效率，另一方面依托于产品结构优化国海富兰克林基金。

问：请公司与下游客户之间如何定价国海富兰克林基金？

答：公司与下游客户之间的交易价格实行随行就市定价国海富兰克林基金。

问：请公司深加工产品是通过哪些渠道出售给客户国海富兰克林基金，从企业角度来看，下游的需求是否有回暖的迹象？

答：调熟板块主要渠道为餐饮连锁企业、团膳企业、休闲食品渠道商等企业以及加盟连锁门店等，目前来看餐饮行业暖迹象明显国海富兰克林基金。

问：请公司预制菜业务的成长性、盈利情况以及未来发展方向国海富兰克林基金？

答：公司依托于10多年的深加工的行业技术积累及产业链优势，今年重点在市场布局、渠道调整、产品结构优化等方面发力，会进一步提高公司调熟板块盈利能力国海富兰克林基金。

益客食品（301116）主营业务：禽类屠宰及加工,饲料生产及销售,商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售

益客食品2022三季报显示，公司主营收入133.12亿元，同比上升12.6%；归母净利润-3401.05万元，同比下降171.62%；扣非净利润-4193.38万元，同比下降212.48%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入52.34亿元，同比上升27.7%；单季度归母净利润7117.79万元，同比上升350.03%；单季度扣非净利润7084.01万元，同比上升409.78%；负债率59.19%，投资收益89.49万元，财务费用5345.11万元，毛利率2.56%国海富兰克林基金。

该股最近90天内无机构评级国海富兰克林基金。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3775.82万，融资余额增加；融券净流出620.84万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，益客食品（301116）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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